上周国际现货金价以3216。39美元开盘，最高上试3365。71美元，最低下探3204。13美元，报收3357。00美元，上涨154。73美元，上周美元指数以100。93点开盘，最高上试100。93点，最低下探99。03点，报收99。08点，下跌1880点，跌幅1。86%，周K线呈光头赤脚长阴线。上周wellxin贵金指数（金银钯铂）以6127。82点开盘，最高上试6467。18点，最低下探6096。04点，报收6408。97点，上涨297。52点，涨幅4。87%，周K线呈震动上行长阳线，周收盘创汗青新高。上周金价、贵金指数近似光头赤脚长阳线，美元光头赤脚长阴线，看似金融联系关系慎密对应，实则否则。进一步引入商品金属、原油、美股等风险市场察看，取美元指数的联系关系关系就完全不合常态逻辑了。贵金指数表示强劲，正在铂金强势帮攻之下，贵金指数周收盘创出汗青新高。金价周涨幅取贵金指数涨幅相当，且强于银价涨幅，周收盘同样创出汗青新高，实属强劲，避险需求强化特征较着。周收盘后连系动静面察看思虑，本周金价、贵金指数强势上涨，似乎很大程度缘于特朗普对欧盟出其不料、朝四暮三，再抡关税大棒，进而强化黄金避险需求的帮攻相关。但就金价、美元指数周K线形态察看，似乎上周初就已“预示”周末会如斯！考虑到特朗普有正在币圈兜销黑幕动静发家的偏好，这就愈加不难理解了。小图1、2，金价、贵金指数周K线形态，比来四周，前三周K线形态乃较为尺度的双阴夹阳“空方炮”组合。特别金价周K线，前周收盘创出了五周新低，就手艺而言，空方炮的力度该当较强，示意上周初金价至多该有惯性下跌过程。岂知周一（5月19日）金价于亚洲早市开盘后即快速劲扬超40美元。虽当日亚洲午盘及次日亚洲午盘金价呈现回落，但皆止步于前一周收盘价上方，令一个看似强无力的空方炮组合完全哑火了。金价于上周二亚洲午盘回试前周收盘后起头转强，当日动态劲扬超90美元。周三金价继续小幅惯性上涨；周四小幅冲高回掉队；周五受特朗普挥棒欧盟的帮攻，金价长阳报收，周收盘创出汗青新高。不雅金价比来四周K线形态之后三周组合，本来强劲的空方炮，不只未令金价惯性下跌，反而强势扭转为双阳夹阴的“多方炮”组合。前周阴线创下五周新低，本来空方力度很强。然上周金价、贵金指数周收盘皆长阳创出汗青新高，使得比来三周“多方炮”组合强势彰显，且因多方炮组合金价中持久趋向，可能进一步强化多头力度。本周金价继续惯性上涨应无悬念，虽然周期手艺仍存超买现忧。小图4、5，美元指数、美国十年期国债期货周K线，虽然二者皆为避险品种，但常态波动关系相反。意味只需市场认为美国经济、金融运转系统、逻辑一般，避险资金凡是会正在美元、美债之间进行切换。二者同向波动的时候不多，特别大幅同向波动，趋向性同向波动的时候很少，这意味市场对美国金融系统的运转呈现了不安情感。若是资金流向总体正在避险需求取风险偏好之间切换，问题也不大。看美元、美债抛售时，做为风险品种龙头的美股能否遭到逃捧。若是美元、美债同向抛售时，美股亦遭到，申明市场倾向于抛出一切美国金融资产，无论避险品种，仍是风险品种。此时，若整个金融市场暂无流动性危机，黄金可能会遭到强劲的避险需求逃捧：上周（B当周）即如斯：美国股债汇再次三杀，金价强劲上扬！再前一次A当周，美元、美债、美股更强力度的三杀，金价表示更强！虽然华尔街、美国并不喜好（不单愿）金价强势冲击美元信用。但特朗普无疑是黄金市场多头顽强的后援。小图4，美元指数K线形态，图示C区间的五周，美元指数周K线形态似以“跌势三鹤”来消化了120周均线感化力。图中D区，美元指数仍似一个“复合跌势三鹤”完成了对更为强劲250周均线感化力消化。若如斯，本周美元指数可能继续惯性下跌，坐实手艺破位。此外，正在D区“复合三鹤”之中，笔者上期演讲指出最新两周美元指数周K线乃“揉搓K线组合”，彰显市场纠结心理强化。且鉴于组合后一根为长上影，那么上周美元指数该当看跌，此乃笔者内。部演讲手艺解读。图中A美国“股债汇三杀”，缘于特朗普挺胸肌对东大挥舞“脱钩式”关税大棒，但其对东大的关税大棒敲正在美国膝盖骨上，几乎砸垮了美国货架。前周初，美国低眉折腰取东大告竣撤销“脱钩式”关税的息争。但这并不代表特朗普全球关税和起头缓和，只是不得已向东大做出了姿势。上周下半周，特朗普再度对欧盟、苹果、三星等摆出一副耀武扬威的“买卖艺术”之态，本来欧盟认为取美国的关税矛盾至多还有一个多月时间来思虑应对办法，但特朗普却以朝四暮三的“买卖艺术”为欧盟制制严重，打乱欧盟应对关税和的节拍。特朗普颁布发表（），若美欧商业构和无进展，将从6月1日起对欧盟商品同一征收50%的关税，但“美国制制”产物可宽免。此举旨正在欧盟片面降低对美商品的商业壁垒，包罗、反垄断罚款等。美国欧盟正在焦点问题上缺乏让步（如数字税、汽车律例），而欧盟构和需“彼此卑沉”而非单边施压。欧盟提出的方案包罗尺度互认、简化商业法式等，但被美方认为不敷。有了两周前美国对东大的案例，欧盟硬气了不少。欧盟回应：欧盟商业官员称已预备好反制办法，若构和分裂，可能对价值950亿欧元的美国商品加征关税。不只针对欧盟，具体到苹果、三星等科技龙头，特朗普也正在强力施压，但愿其正在美国建出产线。特朗普要求苹果将iPhone出产线迁回美国，不然将对正在海外出产并销往美国的iPhone征收25%的关税。他此前已多次施压苹果遏制正在印度扩大产能。但苹果回迁美国将面对成本取供应链窘境！若将iPhone出产完全转移至美国，单台成本或飙升90%，售价可能翻倍至3000美元以上。目前苹果依赖中国、印度和越南供应链，短期难以调整。此外，三星也被特朗普点名，特朗普称关税政策将合用于所有正在海外出产手机的厂商，包罗三星，以确保“公允合作”。手艺面上，美元指数本来正在100点附近的宏不雅多空分水岭有着极强手艺支持，然特朗普施压鲍威尔降息无果之后，可能帮力美元破位，认为愈发不安的美国经济金融供给支持。通用手艺面，如美元指数月K线消息图示：虽然笔者认为特朗普或但愿美元尽快贬值，但至多目前美元指数尚未确认宏不雅破位。就最新蒲月美元指数动态月K线形态察看，理论上有“倒锤头”中期见底可能。但比来两年，美元指数正在L1L2区域呈喇叭形态波动，彰显市场情感越来越不安。目前美元指数倾向向下击穿喇叭口，而喇叭口下沿又刚好是美元宏不雅多空分水岭。该感化力即强且环节：一旦见底，就可能是中期见底；而一旦破位，就意味宏不雅趋向破位，对黄金、商品金属、原油等市场都将形成严沉利好。小图2，笔者设想的美元指数分析目标，其涵盖着20多个其它手艺、其它周期手艺因子。此前两年，每当目标回到熊顶牛底区附近时，美元都阶段或中期见底。目前目标慢慢击穿了熊顶牛底区，若此后目标沉心滑落至熊顶牛底区下方，即宣布美元指数进入宏不雅熊市形态了。小图3，美元指数月线布林通道，比来两年横向趋平、收口。目前收口至极致后渐趋，且美元不竭下轨支持。一旦后市美元加快向下破位，月线布林通道将较着走阔，意味美元指数确定进入新趋向了，宏不雅贬值新趋向。但正在未无效击穿下轨支持前，仍需连结对美元手艺见底的，不宜过度押注。小图4，美元月线下方的常态弱势区。趋向向下，但远不到超卖程度，意味美元可能延续惯性弱势。但诚如前一个中周期正在常态利空区见底一样，该目标正在目前的绝对参考价值不大，更多正在于感触感染当前美元所处的手艺形态。小图5，美元月线RSI目标，其形态、手艺寄义取小图4对应的KD目标消息类似：当前美元处于常态利空阶段。可是，当前目标位于下轨，理论上需要留意目标常态反弹对应的美元转强。前一周期底部，目标即鄙人轨见底反弹，对应美元指数中期见底后强势上涨10000点整！美元会否竣事自2008年以来的宏不雅牛市？目前正处于手艺环节期，很大程度看特朗普能否继续诚恳、亢奋帮攻！若是美元向下进入宏不雅熊市通道，实能如特朗普所愿为趋窘的美国经济金融济困吗？不克不及！其最多不外稍适延缓美国经济进入阑珊的时间周期罢了。小图2，美国制制业物价领取PMI分项指数，该指数凡是是小图3美国CPI年率（通缩）的先行目标。然不雅小图3对应的美国CPI年率消息，竟然逆物价领取指数创两年多新低。故特朗普向鲍威尔喊话：通缩下降了，该降息了！但鲍威尔明白暗示通缩存正在上行风险，不宜降息。就美元指数取美国通缩趋向的逻辑关系而言，近月美元指数大幅下行，对应物价领取指数大幅上涨，这是合理的逻辑关系。然美国CPI年率逆美元弱势创出两年多新低，其实正在性几多让人思疑。若是美元指数宏不雅趋向破位下行，美国CPI年率必将转强，对应通缩回升。不雅2001-2008年美元熊市大周期，美国CPI年率总体震动上行。油价、商品指数表示强劲。小图5、6，NYMEX原油价钱、标普高盛商品指数周K线对应的美国CPI年率形态大致相符，申明美国CPI年率也有其线对应的物价领取指数消息，能够看出当前美国物价有很强布局性矛盾。美国CPI年率下滑，很大程度取“锐意”原油等能源价钱相关。近月，华尔街一曲以各类姿态唱空、做空原油。笔者稍早演讲通过原油市场的能量分布形态，认为华尔街油价的能量曾经至极限了。基金NYMEX原油期货净持仓创出了十多年绝对新低，可是整个NYMEX原油期货市场未平仓合约并未同步下降，市场供需活跃，并非华尔街所谓的供应过剩。对比察看小图5、6，能够发觉油价比标普高盛商品指数形态更弱。能源占比标普高盛商品指数的权沉跨越80%。二者的形态差别申明油价遭到了锐意。一方面，华尔街不竭唱空、做空原油。另一方面，美国每周都正在采办原油添加计谋库存：截止5月16日当周，美国计谋原油储蓄为4。00493亿桶，相较于前周的3。9965亿桶，添加84。3万桶。但相较于2020年7月国储油价通缩的6。56149亿桶，美国原油计谋库存增储缺口庞大。我能够理解为：华尔街不竭唱空、做空，油价的目标，除了通缩之外，也为便利美国增储。一旦美元宏不雅趋向破位，原油、商品市场极可能周期性转强，必将对应美国通缩周期性回升，必将对应小图4所示的美国赋闲率加快上行……。通缩上行，终将冲击泡沫盛极的美国经济（地产）、金融（美股）。虽然比来四周的前三周金价K线呈“空方炮”组合，但我们却通过黄金市场的资金分布取流向特征正在内。部演讲中提请留意金价阶段见底，如当期阐发日K线，乃上海期货买卖所期金价钱取上海黄金买卖所AUTD价钱相对于理论人平易近币金价的升贴水汗青变化消息，理论人平易近币金价由国际现货金价取离岸人平易近币汇率进行推算。近月消息不难看出，国内两大买卖所黄金价钱升水趋向很较着，彰显中国黄金市场需求强劲。正在如许的布景下，若是以COMEX期金市场为代表的做空动能或抛压趋于干涸，就该当留意金价见底信号了。小图3，为基金正在COMEX期金市场多头持仓，自客岁9月持仓见顶1205。48吨之后，基金多头进入了减持周期。D当周，基金多头持仓下降至738。54吨，相较于客岁峰值减持466。94吨。既然华尔街是近两年黄金市场最大、最强的空方力量，一旦华尔街的黄金市场抛压触及极限区，那就该当留意金价短期、阶段，以至中期见底的可能性故分析察看思虑，基金多头持仓位于周期低位后，正在D当周，及其随后一周，都已无加大抛压规模的志愿或能力了。对基金空头而言，逆势持仓至一年多绝对高位后，再不敢自动加仓了。近两年基金自动趋向性做空，最终收成的都是逼空。不雅金价日K线美元之后的调整，正在月线获到手艺支持，随后金价强势反弹至3437。49美元。近月，金价正在强势调整过程中，月线都形成金价调整无效支持。正在金价反弹见顶3437。49美元后，金价受中美关税回撤利空冲击，切确下跌至38。2%黄金朋分位。并对应3月金价正在3167。57美元附近波段形态顶部共振支持，进一步对应季度线美元后，趁热打铁上行至2956。15美元波段察看。该波段向上的138。2%黄金朋分理论位正在3116。38美元，取上述38。2%黄金朋分线、季度线感化力切确共振，愈加坐实了3120。44美元的至多短期、阶段底部手艺特征。当前根基面、黄金市场资金分布特征形成利好，虽然金市本身周期手艺超买特征仍然较着。然无论若何，目前计谋看空、做空黄金的风险仍是很大。寻机做多仍应是黄金市场操做从基调。